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CFi.CN讯：数据显示，伊利股份2026年上半年营收644.9亿元，同比增4.1%；归母净利润57.6亿元，同比下降20.0%，主要因Q2集中计提澳优商誉减值15.5亿元及存货跌价9.1亿元。液体乳收入365.9亿元、同比增长1.3%，婴幼儿奶粉市占率达18.6%，Q2毛销差改善0.9个百分点，经营质量未恶化。
近期机构研报指出，利润下滑属一次性因素，非主业经营问题。研报认为，Q2净利率仅1.2%，同比降6.8个百分点，但剔除减值后实际盈利韧性突出；研报指出原奶价格趋稳将改善下游成本压力，叠加公司拟斥资10–20亿元回购并注销股份，直接提升每股收益与股东回报。
研报认为，当前估值已部分反映短期扰动，随着澳优整合落地、渠道库存出清，奶粉业务有望回暖，龙头份额与定价能力仍具支撑。
