2026年8月18日，新三板挂牌公司勇仕网络（873180.NQ）发布了2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入9736.07万元，同比下滑24.78%；归母净利润亏损478.78万元，而上年同期盈利2589.64万元，同比下滑118.49%。这是勇仕网络自2019年挂牌新三板以来，半年报首度出现亏损。
从财务结构看，公司销售毛利率仍高达97.42%，但费用端的刚性支出无法随收入同步压缩。2025年全年，公司研发费用与管理费用已较上年同期增加，费用总额达1.65亿元。进入2026年上半年，收入继续萎缩而费用难以等比例削减，利润空间被进一步挤压，最终导致亏损。
此次业绩下滑的最直接原因，是主力产品进入生命周期衰退期、且暂无新游接替。
【资料图】
《深空之眼》是勇仕网络继《碧蓝航线》之后全力押注的自研旗舰产品，2022年4月公测后首月流水突破2亿元，连续6天稳居iOS畅销榜TOP10，曾顶着“崩坏3挑战者”的光环横空出世。该游戏直接拉动了勇仕网络2022年的业绩表现——公司营收从2021年的1.2亿元跃升至3.47亿元，归母净利润达到1.23亿元。
然而，高光期并未持续太久。上线半年后，《深空之眼》的榜单排名便开始明显下滑。2025年年报显示，公司全年游戏营收2.2亿元，同比下降8.56%，其中自主运营收入为0.49亿元，同比下滑22.84%，财报明确指出下滑主要来自《深空之眼》国服进入生命周期回落阶段。
2026年7月9日，《深空之眼》官方发布停更公告，宣布游戏将于7月23日V5.2版本更新后正式停止内容更新，后续转入“陪伴服”模式长期运营。这款曾推动勇仕2022年净利润暴涨185%的主力产品，在运营四年后正式画上句号。而停更公告发布的当月，恰好落在2026年上半年的最后一个完整运营月份内，对当期收入造成了直接冲击。
《深空之眼》停更后，勇仕网络的产品矩阵重新回到了高度依赖单款产品的局面。
《碧蓝航线》是勇仕网络与蛮啾网络联合研发的二次元海战题材游戏，由B站负责发行。这款产品已上线超过九年，是公司收入结构的绝对主力——长期以来，《碧蓝航线》占公司营业收入90%以上。据Sensor Tower数据，随着产品生命周期持续延长，《碧蓝航线》的收入也出现了下滑趋势。
一款运营超过九年的老产品，一条持续下滑的收入曲线，构成了勇仕网络当前的全部收入基本盘。在《深空之眼》停更之后，公司已没有任何一款在运营的新品能够分担收入压力。
面对主力产品衰退的困局，勇仕网络并非毫无动作。据公开信息，公司目前至少有四款代号项目正在推进中，包括一款偏二次元策略项目（P09）、一款3D动作游戏（P10），以及一款已研发约三年的多人在线动作游戏（P11），后者可能成为下一代旗舰产品。此外，获得双端版号的休闲自走棋新作《哆奇哆棋》预计于2026年第四季度正式上线。
但从研发到商业化之间仍存在较长的时间差和巨大的不确定性。2025年全年，勇仕网络已加大研发投入，研发费用与管理费用均较上年同期增加。然而在收入持续下滑的背景下，持续的高强度研发投入将进一步压缩短期利润空间，形成“投入越大、亏损越深”的短期困境。
如今，勇仕网络回到了比2019年挂牌时更为艰难的位置：当时至少还有《碧蓝航线》处于上升期；而现在，一款运营超九年的老产品正随生命周期自然衰退，而下一代产品最早也要到2026年第四季度才能上线。在二次元赛道竞争烈度持续升级的当下，青黄不接的时间窗口每延长一天，公司的财务压力和经营风险就加重一分。勇仕网络下半年的任务已不仅是“扭亏为盈”，更是“在断档期撑到新游戏上线”——而这道题的答案，不在半年报里，而在《哆奇哆棋》和P11等项目的商业化表现中。
（注：本文结合AI工具生成，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
关键词：
