头条焦点：科创板 正迎来春天

（原标题：科创板 正迎来春天）

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桂浩明

科创板正在迎来春天！科创50指数4月6日收报1146.96点，创去年8月份以来新高。自今年1月份以来，科创50指数累计涨幅更是超过21%，而上证综指同期涨幅则刚过7%。特别是在3月份，科创50指数涨幅超过9%，比同期国际市场上的明星品种黄金的涨幅还大。

科创板2019年7月开市交易，2020年1月起正式对外发布科创50指数。7个月后，该指数从1000点上涨到了1726点，随后开始区间震荡，交易重心逐步下移。到2021年8月，科创50指数继续向下突破，并在去年4月触及853点。此后有所反弹，但交易中枢基本徘徊于1000点的位置，直到今年2月开始全面转强。

科创板2020年上半年那波上涨，更多是作为一个新上市的品种，吸引了较多的市场资金参与炒作，具有较为明显的投机色彩。此后，科创板价格开始向价值回归，同时也因为受制于市场环境的影响，调整比较深。

去年下半年，科创板的运行更多是跟随大盘波动，没有形成自己的独立行情。这种局面，从今年开始发生明显改变。特别是3月以来，科创50指数从1000点开始启动，并且迅速冲高，表现得非常强势。

之所以会有这样的表现，与此时股市上的TMT板块（电子、计算机、通信、传媒）爆发，相关股票被大幅拉升有关。科创板作为证券市场上服务于新经济的硬科技板块，目前上市公司数量已经超过了500家，其中约30%以上归属于广义的信息产业，并且不少公司还是人们耳熟能详的头部企业。

如今，当风吹向这个领域时，相关股票自然随之起舞。而TMT板块在科创50指数中具有较高的权重，自然会推动科创50指数的上行。当下的大环境，决定了国家需要大力发展自主可控的信息技术等，解决关键领域被“卡脖子”的问题，包括信息产业在内的诸多高科技行业，在未来很长一段时间，会不断加速发展。因此，科创板正迎来春天，应该是有道理的。

2020年，创业板指数也曾经大涨超过60%，现在科创板能否复制创业板当年的辉煌呢？当年创业板能够大涨，与新能源板块的行情有着密切关系，而作为创业板中权重最大的股票宁德时代，随着其业绩的爆发，当时正展开从100元迈向300元的主升浪，对创业板的拉动作用不容小觑。

反观现在的科创板，一方面没有类似宁德时代这样的龙头品种；另一方面，就科创板公司业绩来说，虽然营收增长普遍很快，但大多数公司利润还不是很高，更有一些公司现在还处于亏损状态。

对于科创板来说，其重要功能之一就是要扶持、培育有良好发展前景的高科技公司，因此在业绩方面具有相应的包容性。体现在证券市场上，就需要投资者以发展的眼光来对待其股价的上涨，也并不是每个投资者都能够接受其高估值。

科创板的这波行情，既要看国家产业政策的支持力度，还要看企业自身的发展。在坚定地看好科创板此轮行情的同时，也需要对它的运行空间有一个理性的判断，特别是连续大涨以后，投资者也要有预防“倒春寒”的意识。即便是结构性行情，也需要有大盘的稳定运行作为基础。沪市3300点如果能够真正站稳，对于科创50指数再上一个台阶，也将是个推动。

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